【中国观察北京时间2026年04月14日讯】中国房地产市场低迷，地方政府“土地财政”支柱正在崩塌。最新数据显示，今年一季度土地出让金持续暴跌，前100强房企拿地金额腰斩，同时土地市场出现“国进民退”现象。专家指出，这不仅反映楼市泡沫破裂，还隐藏着更深层的财政与金融风险。
根据中指研究院的数据，今年一季度企业拿地总额1465.2亿元（人民币，下同），同比下降49.4%。截至3月28日，300城住宅用地推出规划建面6472万平方米，同比下降23.8%；成交5893万平方米，同比下降25.9%；土地出让金2154亿元，同比下降45.7%。
克而瑞研究中心发布的报告则显示，在销售前100的企业里，仅不足三成企业有土地储备入账。从拿地的企业来看，央企、国企仍然是主力。
中共财政部数据显示，2025年全国土地出让收入为4.15万亿元，同比下降14.7%，与2021峰值8.7万亿元相比，降幅达到52.3%。
专家指出，中国土地出让金连年下跌的主因是房地产泡沫破灭。
美国南卡罗来纳大学艾肯商学院教授谢田：“房地产经济衰退的情况下，如果现在还有人继续买土地的话，这个人简直是疯了，或者是另外有什么不可告人的秘密，正常的人、正常的公司、有正常思维的人，是不会在这个时候继续买这些土地的。”
中国房产严重过剩，中共住建部调查发现，中国有近6亿栋城乡房屋建筑，80多万处市政设施。房产库存高企，消化周期被大幅拉长，进一步抑制土地需求。
谢田：“这个时候卖地肯定是卖不动的，所以土地下滑，这条路已经彻底被堵死了。对地方政府来说，这是一个灾难的信号。因为它们没办法，从房地产经济中获益，也根本没办法从转让土地转让、土地销售上获益，它们只好另外找其它的渠道来填补财政上的窟窿。”
近年，地方政府依赖房地产拉动经济与财政收入的模式已难以为继后，开始大肆收敛民财、抢夺民企资产，征收各种苛捐杂税，甚至成立“砸锅卖铁”专班，贱卖资产来筹集资金化解债务。
谢田：“现在上上下下都在缺钱，就是因为土地卖不掉了，真正的企业家没有人敢去买地，现在等于让这些国企、央企或者城投公司，它们来支撑这个台面。”
而国企、央企与城投平台在政策与融资支持下，被动或主动进场“托底”也不会持久。
谢田：“因为它把它的资金也压了下来，中共可能还会继续用银行去补贴它们，让他们继续拿下这些地块，但最终银行的一些坏帐和印钞带来的危害。”
专家指出，国企、央企与城投平台拿地，实际是地方政府从左手转右手，目的是稳地价，制造房市回暖的假象。
谢田：“但是这么拿地的话，每次在转让的时候，还有这些交易的时候，还是给那些贪官足够的机会，可以从中赚大钱。最终还是一大笔烂账，最后实际上还是要银行来维持，还是要用印钞票来维持，这个基本上就是击鼓传花，自欺欺人而已。”
分析指出，过去房地产是民营企业的天下，房地产泡沫破裂后，整个市场国进民退，由国企央企和城投平台主导。而这种拿地模式，不但无法反映真实市场需求，还可能扭曲扰乱市场。
大纪元专栏作家王赫：“因为国企、央企它会拿到优惠的资金。房地产它搞的是什么三高模式，高负债、高杠杆、高周转。现在那个一崩盘这个玩不转了，所以一个个都是危机深陷。包括万科这种模范生，像碧桂园这种过去的模范生，都已经陷入了空前的危机之中。”
在这种情况下，中共现在推出房地产的新模式，商品住房从过去占比的90%降到40%。政策性房屋占比60%，由跟政府关系好的国企央企拿地，双方签定阴阳合同，然后把地价稳住。
王赫：“表面上由它们随便去拿地，其实地方政府给它们很大的优惠，左手转右手，所以很多这个地价本身就是个虚假。国企央企拿地都是假的都是来演戏的。所以它那个价格就能虚高。现在地方城投平台正在转型，所以这条路将来也很难走下去。”
专家指出，依赖国企与城投平台持续“托市”，资金压力最终可能转化为银行坏帐，甚至需要通过货币扩张消化，这将让中国经济雪上加霜。