【中国观察北京时间2026年03月30日讯】香港老牌房企瑞安集团在中国内地的房地产旗舰公司“瑞安房地产有限公司”最新财务报告显示，2025全年公司收入同比已“腰斩”，亏损达17亿元（人民币，下同）。瑞安集团创始人罗康瑞称，消费市场低迷，融资非常困难，中国房地产市场整体的调整尚未结束。
瑞安房地产有限公司（下称“瑞房”）近日发布了公司2025年业绩报告，瑞房主席罗康瑞在业绩报告会上发出感慨：“过去一年，房地产经营的环境不容易，有非常大的压力，消费市场增长非常缓慢。作为开发商，也感觉到融资市场非常困难，需要很关注流动性。”他还表示，中国的房地产市场的“调整”还没有结束，整体市场的疲软恐将再持续两三年，不断探底的态势也会延续下去。
根据瑞房的最新业绩报告，2025年公司总收入为40.93亿元，同比下降幅度达49.92%；全年毛利约21.15亿元，同比下降60，股东应占亏损为17.82亿元，这是该公司过去5年来首次出现亏损。而物业销售收入规模明显缩小，是导致瑞房2025年收入近乎腰斩的主要原因。
财报显示，瑞房2025年的物业销售额仅有4.99亿元，与2024年的43.56亿元营收相比，减少了38.57亿元。
瑞房公司财务总裁兼投资总裁孙希灏接受中国大陆媒体采访时表示，当前很难为未来的盈利做预测，但自己希望在未来的一两年，对物业估值的压力能够减小，也希望集团不需要再做大额的拨备或者是减值。
瑞房行政总裁王颖则对陆媒表示，上海是瑞安集团目前所拥有项目的“重仓”之地，未来仍然会在公司寻求可持续发展机会的重要市场。由于发生了亏损，瑞房短期内将以流动性管理和财务安全为首要任务，在国内房地产市场整体调整真正完成前，瑞安房地产将侧重于发展“轻资产”业务。
值得注意的是，去年8月瑞房发布的中报显示，该公司的业务对上海等核心城市的依赖度相当高，2025上半年的营收当中，上海项目贡献了78%租金及80%的合约销售，这意味着一旦上海房地产市场降温，将直接对该公司的整体营收造成强烈冲击。
另一方面，该公司的短期流动性已明显趋于紧张。中报时公司受限资金为 32.47 亿元，可用现金仅 22.53 亿元，而该公司一年内到期的债务总额达62.2亿元。也就是说，该公司可用现金覆盖前述债务的比例仅 36.2%，而正常情况下的安全线应为 100%或以上。
此外，瑞房的投资物业占总资产 47.7%，将来如果商业物业（尤其是办公楼）的租金继续下跌，那么该公司的资产估值将进一步减值。
据公开的资讯，瑞房向轻资产转型尚处于 “起步阶段”，相应的业绩贡献仍十分有限，当时在公司总营收当中的占比仅 9.6%，该公司的轻资产核心模式则是资产托管。在高负债的情况下，瑞房选择“聚焦核心城市 + 轻资产 ”的策略，仍面临如何解决为轻资产找到“接盘侠”，以及公司二线城市项目的拖累等问题。
（记者何雅婷/责任编辑：林清）
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