【中国观察2025年06月16日讯】中美地缘政治风险日益升高，美国亿万富翁詹森家族的创投基金“斯道资本”，传出将折价出售40家中国科技公司的股权的消息。专家认为，这体现了中国科技与资本市场的系统性风险，正在被全球资本重新评价。
随着中美紧张局势持续升温，富达投资亿万富豪詹森家族（Johnson family）支持的风投基金，计划出售他们在中国科技公司的投资。
《彭博》引述知情人士透露，詹森家族旗下的创投公司“斯道资本”(Eight Roads)，曾经是中国网路行业的早期投资者，该公司从今年初开始着手计划以2折至4折的价格，抛售大约40间中国科技公司的全数股权。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥：“这种大幅的折价抛售，说明了外资对中国科技产业的投资信心严重受挫，愿意承受巨额损失也要快速撤离，体现了中国科技与资本市场的系统性风险，正在被全球资本重新评价。”
据报导，美国今年1月时宣布对中国先进技术领域的投资实施限制，是“斯道资本”决定退出的一大关键因素。“斯道资本”表示，为应对当局不断变化的监管环境，去年决定不再积极对中国科技公司进行新的股权投资。
孙国祥：“美中关系持续紧张，美国对中国高科技领域的投资进一步限制，导致跨国投资风险大幅上升。其次是中国监管环境变化频繁，中国对科技与资本市场的监管趋严，外资投资与退出都受到更多的限制，投资人信心下降。”
美国投资者在中国撤资也面临挑战，透过公开市场退出投资一直受到严格控制，因为许多新创公司即使在寻求海外上市时，也需要获得中共证券监管机构的批准。学者指出，折价出售反映出市场对未来资本回报的悲观预期。
美国经济学者黄大卫（DAVY J.Wong）：“ 低价抛售还表明退出渠道受限，中国资本流动性的监管非常严，‘斯道资本’必须通过以比较低的价格进行一个出售，往往是通过私募股权交易化的化极市场，这进一步压低了交易价格。这说明了中国投资环境的不确定性，已经是令到外资信心严重受挫，促使投资者不计代价逃离这个市场。”
学者认为，“斯道资本”作为富达国际旗下的风险投资，减少持有中国高科技公司股权，是正常的避险行为。
孙国祥：“‘斯道资本’的折价、抛售与撤资行动，是外资对中国科技产业与整体投资环境信心下滑的缩影，预示着外资撤离潮仍将持续，对中国资本市场、高科技产业及经济发展都会带来深远的可能是负面的影响。”
黄大卫：“整体的经济环境来说，外资的撤离可能加剧资本外流，影响汇率，进一步会压制中国的内需跟就业。中国的经济发展，绝大部分的贡献，不是来自于投资跟内需消费，而只是来自于出口跟外资企业的投资，要是失去了这些外资的话，也将意味着失去了订单，失去了出口，未来中国会面临更加严峻的结构性的挑战。”
学者表示，可以预期未来可能会有更多的外国投资公司跟随“斯道资本”的步伐撤离中国。
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