【中国观察2025年07月15日讯】目前，中国上市公司几乎也都陷入严重内卷，通过打价格战来维持生存。分析指，中国经济现在是螺旋式的衰退，内卷将进一步加剧，从而导致产业空心化，资本市场的信心不断瓦解。
法国外贸银行（Natixis）亚太首席经济学家艾莉西亚·埃雷罗（Alicia Garcia-Herrero）在7月11日的网络研讨会上说，最新研究发现，2,500家上市中国公司交易量在增长，但价值却受到通货紧缩压力的损害。
她表示，表面上看这些公司在市场上似乎占据主导地位，但实际上却付出了高昂代价，也就是无法获得继续运营所需的收入。
美国经济学者黄大卫：“这显示整体企业正陷入一场内卷式竞争。这一现象的形成是结构性的问题结果，同时也是政治与经济策略的错配的体现。”
专家认为，中国上市企业普遍陷入内卷背后有五大原因。
黄大卫：“第一，中国过去几十年大量投资于一些产能过剩的产业，当内需疲软，出口受阻的时候，这些产能无法有效释放，企业间只能相互竞价，相互内卷，相互压榨，导致了一种恶性竞争。”
第二，缺乏技术创新，难以区隔开产品的核心价值。
黄大卫：“第三，地方政府的压力与扭曲的补贴市场；第四，企业的融资结构畸形，债务压力庞大；第五，行业管理法规的缺失，企业之间劣币驱逐良币。”
还有专家指出，这种内卷将导致产业空心化，社会的失业率压力越来越大，而资本市场的信心也会不断瓦解，对前景不断看淡。
美国加州大学安德森预测中心学者俞伟雄：“我们来看未来中国这个苦日子还要持续下去，能够解决这个问题的方式呢？必须要由北京政府来用强力的财政纾困的方式，来解决这种所谓的资产负债表的衰退的现象。”
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田：“现在关键是市场内需没有，内需不振，消费者没钱，中国经济现在是螺旋式的衰退，进入萧条。除非把中共特权的阶层给扳倒，把他们的财富拿出来还财富于民，要不然是没什么解决的办法的。”
记者李韵、邱越