【中国观察北京时间2025年10月18日讯】最新数据显示，9月份中国的消费者和生产者物价指数双双持续下跌。不过，中共党媒仍在加大力度鼓吹经济光明论。学者认为，经济结构性通缩之际，中共当局这种政治宣传叙事弱化了市场信号，很可能弄巧成拙。
中共国家统计局10月15日发布的数据显示，9月消费者物价指数CPI同比下降了0.3%，降幅超过经济学家预期的下降0.2%。
其中，城市下降0.2%，农村下降0.5%。食品和消费品价格分别下降4.4%和0.8%。
这是连续两个月来CPI指数呈现负增长趋势。此前8月CPI同比下降0.4%，刚创下6个月来的最大跌幅。
美国经济学者黄大卫（DAVY J. Wong）指出，食品、交通和日用品价格持续疲软，反映出居民可支配收入增长缓慢和消费意愿下降。
美国经济学者黄大卫：“目前可以称为是结构性的通缩阶段，非需求坍塌引起的螺旋通缩，但价格疲软的惯性已经开始固化。如果消费跟就业信心不能恢复的话，低温通缩可能在明年才会演化成中长期的困局。”
刚刚过去的“十一”和中秋长假，也没能交出亮眼的消费数据。虽然国内出行人数创下历史新高，但路透社根据官方数据测算，显示人均旅游消费只有900元左右，跌到3年来的最低水平。
另外，统计局同时发布的9月份工业生产者价格指数PPI，也同比下降了2.3%，连续第36个月下滑。这也意味着企业利润率不断缩减，无法走出“内卷”漩涡。
黄大卫：“北京近期的政策上确实加大力度，例如限制部分行业产能过剩，推动消费补贴和专项债务扩充，但效果有限。政策组合仍偏向于供给端管理，而真正制约增长的是需求端信心与收入分配结构。但目前来看，我们看到中国经济依然徘徊于低通缩、低增长、低信心，这种三重低谷之间的压力区。”
国际货币基金组织IMF首席经济学家古林沙斯（Pierre-Olivier Gourinchas）形容，中国面临的通缩威胁“令人担忧”，他认为北京需要更有效的财政措施来实现消费增长的“再平衡”。
尽管CPI和PPI这两个关键经济指标持续下行，中共当局却依然高调宣传经济向好。
党媒《人民日报》近日连发8篇评论，鼓吹中国经济始终保持“强大韧性和活力”，《求是》也发文称要提升经济宣传和舆论引导水平，全方位唱响中国经济光明论和提振社会发展信心。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥表示，所谓的“经济光明论”是为即将召开的四中全会营造气氛，升级舆论管控。
台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥：“中共官方明知，经济困境难掩，但仍透过政治动员塑造稳定预期。说明政策层面已缺乏真正提振经济的实质工具，只能转向政治控制跟叙事管理。因此，‘唱响光明论’不是信心，而是恐惧的表达；不是经济动能的复苏，而是政权焦虑的对冲。”
黄大卫认为，在经济下行阶段，中共的宣传政治叙事很可能会弄巧成拙。
黄大卫：“市场信号被弱化，当宣传与数据出现背离时，市场对于官方叙事会产生结构效应，反而加剧不确定感；第二，信心是基于结构性改善，不是通过口号能建立的。经济下行的阶段其实更加需要真实数据与政策进行有效沟通，以便市场进行有效决策。所以越不透明，对于经济下行中要扭转非常困难。”
外界预计，如果北京没有增量刺激政策，第四季度消费增速恐面临更大下行压力。
另外，中共上周突然宣布加强稀土的出口管制，导致美国再次祭出对中国商品的100%惩罚性关税大棒，而这将使中国未来几个月的整体经济形势更为复杂。