【中国观察北京时间2025年12月25日讯】美国智库荣鼎集团最新报告，受下半年固定资产投资崩跌的冲击，估计中国今年经济成长大概落在2.5%至3%之间，是官方数据的一半。明年经济展望的预测更严峻，预估2026年中国经济成长仅1%至2.5%。
中国经济有多糟？根据美国智库荣鼎集团（Rhodium Group）12月22日发布的报告指出，受到下半年固定资产投资“崩溃式”锐减影响，中国2025年的实质经济成长率估计只有2.5%至3%，是官方数据的一半。原因是今年下半年19万亿美元经济的固定资产投资崩溃。
报导指出，从道路、铁路到住房与工厂的所有固定资产投资在今年第一季年增4.2%，但到了6月落入负值区间，10月更年跌12.2%。中共官方数据也显示，固定资产投资显着降低，但在GDP统计中，资本形成（capital formulation）在第三季仍对GDP做出0.9个百分点的增长贡献。荣鼎对此提出质疑，认为诸如土地出让金下降、二手设备购置减少等指标并没有正确计入。
美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田：“中共的真实的经济成长率应该是负的，是0以下。因为中国现在基本上只有外贸还能够有所支撑，其它的那些基建在大幅度缩水，消费也在大幅度缩水，这个是很难支撑5%的经济成长的。尤其失业率这么高，并且中国人口数量都在减少的情况下，是不可能制造这么多财富的。所以，荣鼎这个数据只是更接近一点，就是指出了中共虚报的成分，真实的数据，我认为是一种衰退。”
路透社报导，在中国高层明年3月年度“两会”期间，预计将宣布已达成全年“5%左右”的经济增长目标，并将公布下一个五年规划，宣称在美国关税战与国内需求疲弱情况下，中国出口依然强劲。
报告说，“历史上没有像中国这样的经济体，在连续10个季度面临持续通缩的情况下，实质GDP还能保持纪录性的5%成长，我们怀疑中国是第一个。”
美国经济学者黄大卫（DAVY J.Wong）：“如果荣鼎的估算更加接近现实，就意味着中国经济的真正问题不是在差一点没达标，而是在增长动能中，更集中在行政支撑，就是用简单的行政命令投资硬拉经济，这部分在荣鼎看来是不可持续，也不科学的，而官方的更多是数字上的堆砌和行政的过度干预。”
谢田：“ 中共的数字没有人相信了，即使荣鼎不发布这样的报告，也没有人会相信，美国企业界也不会按照中共的说法，甚至不会按照荣鼎的说法来决定投资的取向。现在这个撤资的趋势还在继续，并且人们越来越对中国未来的前景感到悲观，中共自己也知道， 它已经把经济的重心、出口的重心从欧美转向了东南亚、非洲和拉美。”
荣鼎集团对中国明年经济展望的预测更为严峻，预估成长幅度只有1%到2.5%，远低于国际货币基金（IMF）预期的4.5%。
黄大卫：“对于国际市场而言，这种预测分歧会加大两类交易策略。第一，跨国企业与供应链的风险定价会更加谨慎，尤其是涉及到中国的需求端；第二，资本会更偏向于可见度更高的区域和资产，导致中国相应的风险资产估计更加不稳定。”
谢田：“ 荣鼎认为只有一半或甚至更低，明年会更低，中共可能不得不接受这个现实。现在习近平开始说什么追求实实在在没有水分的成长，有可能是在提前甩锅，为这个下面那个经济，因为这个经济速度增长现在虚报的实在太荒唐，太离谱。”
报告还指出，“长期以来，对中国经济的错误计算一直都存在，而且总是朝夸大的方向发展。”