【中国观察北京时间2025年12月30日讯】中国玩具巨头“泡泡玛特”（POP MART）炒作起来的玩偶Labubu泡沫化现象越发严重，价格全面崩盘。12月30日，有关“LABUBU二手价格崩了”的话题 登上热搜榜，引发市场关注。
曾被炒至天价的Labubu盲盒，如今二手价出现大幅回落。据《南风窗》杂志盐财经YAN报导，去年12月，一位靠倒卖泡泡玛特盲盒一天净赚2万多元（人民币，下同）的高校学生。一年之后，泡泡玛特的境况已完全不同。
今年12月，原价一盒594元的Labubu坐坐派对搪胶毛绒系列，二手平台的均价已从1478元回落到632元左右；部分原价99元的单只款式甚至已经跌破原价，在闪购里最低只卖到82元。
12月底，辽宁一位玩家在二手平台挂出了一只全新未拆盒的“前方高能”系列隐藏款，标价600元。从平台数据显示，近三天同款的平均成交价在558元左右。
二手平台数据显示，“本我”隐藏款的成交价一度超过5400元，即便热度稍有回落后，长期成交价也维持在千元以上。直到今年6月，价格触及阶段性高点后，开始持续回落，最终跌到如今500多元的区间。
6月12日发售的Labubu怪味便利店系列，上市第二天价格从199元被炒到4600多元，当天成交量超过170个。但随着官方补货跟上，价格很快跌回千元以内，随后一路下探至260元左右。
8月28日，第四代迷你Labubu线上发售时，瞬间售罄，二手平台整盒价格一度冲到1600元，隐藏款接近800元。但到12月下旬，平台数据显示，隐藏款成交均价已回落至264元，整盒价格降至1077元
在闲鱼、千岛、得物等平台，Labubu的挂牌数量明显增多，但成交价格却在同步下移。一些折扣连锁门店里，曾需要抢的盲盒，被摆在最显眼的位置，贴上了限时特惠的标签；在海外电商平台上，过去需要排队预约的热门款式，如今页面显示有货。
此外，折扣零售门店（如好特卖）集中陈列老款产品，直接贴五折标签，部分滞销款出现“买一赠一”促销，覆盖国内一线城市及海外市场。
有黄牛在社交平台发帖称，“暂缓收购Labubu系列”，部分囤货者单日亏损超10万元；闲鱼、得物等平台Labubu挂牌量激增，但成交价持续走低，普通款普遍低于原价。
对于Labubu价格泡沫化，大陆网友留言，“这玩意这么丑，不知道买了干嘛。”“本来就丑，看到一堆人跟风买，更觉得丑了。”“半年前全网各种营销就知道这东西要割韭菜了。半年后五折甩卖，这速度合理。”“一直没看懂，只知道会一文不值。”
“潮玩圈终于不那么离谱了，泡泡玛特这波五折，黄牛怕是哭晕在仓库！囤的货从几千跌到几百⋯⋯”“崩了才是正常的，溢价太高了，一阵流行的风吹过，还有多少人愿意为此买单呢？”
“潮玩的结局，从它变成‘投资品’那天就注定了。Labubu的价格崩盘，不是偶然，是必然。当一个行业把‘赌博快感’当核心卖点，把‘炒作溢价’当商业模式，它就已经走上悬崖。”
“Labubu的价格塌房，每一步都早有预兆。品牌亲手撕掉限量标签，品控滑坡浇灭粉丝热情，黄牛集体跑路发出撤退信号，而消费者也终于厌倦了为不确定性狂欢买单。这不仅是单个品牌的失速，更是整个潮玩饥饿游戏模式的一次集体亮灯。潮水退去后，光靠讲故事已经造不出方舟了。”
“泡泡玛特从溢价疯抢到二手价跌破原价，市场降温的信号已十分清晰。当消费者不再为‘限量’‘隐藏款’盲目买单，恰恰说明潮玩行业正在挤出泡沫。炒作虽能制造短期繁荣，却扭曲了真实需求，更不利于行业长期健康的整改与发展。”
自8月下旬创下339.8港元的阶段性高点后，泡泡玛特股价一路回落，截至12月中旬跌至约189港元，累计跌幅超过40%，市值蒸发逾2000亿港元。